证券时报记者杨霞

跨界并购是上市公司打造第二增长弧线的膺惩路线之一，尤其对传统行业企业，可通过并购切入高技术赛谈，完成转型升级。政策红利是跨界并购商场活跃的膺惩成分，2024年发布的“并购六条”，明确提拔跨行业并购，为企业提供了更大的活泼性和更多的并购契机。

2026年开年，跨界并购活跃。据不所有这个词统计，本年以来至少有13家上市公司公告跨界并购筹划。多起案例为传统范围企业因主业增长乏力、利润空间松开，运行布局半导体、AI算力等热门范围。如康欣新材算作一家主要从事集装箱地板联系业务的公司，筹划定增收购无锡宇邦半导体科技有限公司51%股权，跨界切入半导体赛谈。韩建领土拟通过跨界并购辽宁兴福新材切入高性能新材料赛谈，华立股份拟以4750万港元收购港交所上市公司升辉清洁股权，这是近三个月以来公司第二次筹划跨界收购。

值得关切的是，多家公司公布跨界并购后，火速收到走动所监管问询函。如韩建领土2月4日透露重组预案本日，就收到上交所火速问询，问题波及方向公司事迹情况、走动决策、内幕信息惩处等。明阳智能、天龙股份、康欣新材、华立股份等也在公密告布后飞快收到走动所问询函。

从问询函骨子来看，走动所重心关切并购走动的合感性、产业协同性、支付才调、内幕走动惩处等问题。不出丑出，监管层在疏漏提拔并购重组商场活跃的同期，终点强调政策饱读舞与严格监管并重。证监会在本年级首责任会议上也强调，在提拔并购重组的同期，作念好全链条监管。

针对走动所的高频问询，商场一度出现了并购重组“监管趋严”的声息。对此，亚博app上海财经大学滴水湖高等金融学院培育陈欣觉得，这一说法不够全面，准确的表述应是“严监严管与饱读舞提拔并重”。对稳当产业逻辑的整合，赐与包容性提拔，而对借壳炒作、跨界并购中出现的犯科苗头，则实施“零容忍”的高压监管。

陈欣觉得，本岁首的监管动作是对商场出现“非感性炒作苗头”的实时纠偏。具体来看，一是为了在并购潮初期繁芜“忽悠式重组”，衰落上市公司通过高价买钞票进行财务作秀或市值惩处，幸免几年后留住一地鸡毛；二是通过严查内幕走动和异动，将资金指引至真确有产业整合需求的状貌上；三是合营“退市常态化”策略，贯彻履行“应退尽退”，保证退市政策的严肃性，幸免劣质公司通过并购重组留在A股；四是指引资源向“新质分娩力”市欢，“科创板八条”和“并购六条”的中枢是劳动国度策略，加强监管是为了确保金融资源真确流向硬科技范围。

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资深投行东谈主士王骥跃觉得，跨界并购自己没问题，问题出在“蹭热门式”并购上。跨界公司怎样确保在新的产业范围取得成功，需要充分发挥跨界的合感性和可行性。“优质的并购方向不错晋升上市公司质料，监管总体上是提拔而不是拦着，关于有些不纯熟的方向，风险较高，则需要对外作念出更肃肃的透露。”王骥跃暗示。

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